VINCORION: Fundamental alles „im Butter“!

Letzte Woche erlitt die Aktie des Rüstungsunternehmens VINCORION eine kurzfristige Delle von knapp -6%, was den Kurs knapp unter EUR 18 drückte. Was war geschehen? Ganz einfach: Am 16. September lief die 180-tägige Lock-up-Frist (Sperrfrist) nach dem Börsengang aus; die mit 47.5% beteiligte STAR-Capital kann oder könnte nun Aktien aus ihrem Bestand auf den Markt werfen, was aufgrund der eher illiquiden Aktie für entsprechenden Druck sorgen würde. Doch macht dies aus deren Sicht auch Sinn, bei einem IPO-Preis von EUR 17? Wohl kaum! Definitiv hat der kurzfristige Kursrückgang – am Freitag vorübergehend wieder aufgeholt – nichts mit den fundamentalen Aussichten zu tun. Hier schlummert nach wie vor ein hohes Kurs- bzw. Gewinn-Potenzial!

Grundsätzlich treibt die Anleger derzeit die Frage um, warum der europäische Verteidigungssektor an der Börse zunächst kräftig zugelegt hat, um dann schrittweise eher gemieden zu werden… dies bei einem geopolitischen „Militär-Umfeld“ sowie bei stetig steigenden Auftragsbüchern? Grundsätzlich stehen die Ampeln für den europäischen Rüstungssektor auf grün, was sich mit folgenden Zahlen untermauern lässt: Die nationalen Budgets wachsen markant – woher auch immer das Geld genommen wird – und die kombinierten Ausgaben stiegen real bereits zwischen 2020 und 2025 um +78.6%. Geldwertig kletterten die jährlichen Budgets von EUR 262 Mrd. auf EUR 418 Mrd., und 2026 soll dieser Wert etwa bei EUR 454 Mrd. zu liegen kommen. Daraus lässt sich u.a. schliessen, dass auch die Gewinnperspektiven äusserst günstig bleiben! Warum also diese aktuelle „Anomalie“, obwohl das Bewertungsmultiple vom Hoch des 30-fachen der Gewinne (Frühjahr 2025) auf rund das 18-fache zurückgekommen ist. Allein daraus scheint klar zu sein, dass man sich den Sektor unbedingt wieder anschauen sollte!

Mit der Aktie von VINCORION – oder anderen Werten – kauft man vor allem die Zukunft von 2027 und 2028, denn genau in diesen Jahren beginnen sich die hohen Militärausgaben in den Erfolgsrechnungen der relevanten Unternehmen niederzuschlagen! Das erwartete Gewinnwachstum liegt angeblich bei rund +20%; ein Wert, welcher am Markt zu den einzigartigeren zählt! Doch da war auch noch eine Warnung des europ. Rechnungshofs: Es bestünde angeblich die Gefahr einer Zersplitterung der Akteure sowie von unzureichenden industriellen Kapazitäten. Diesbezüglich hat ja auch VINCORION informiert, dass der Personalbestand spürbar aufgestockt werden müsse, um eben das hohe Auftragsvolumen überhaupt zeitkonform stemmen zu können. Es braucht also Geduld.

Und definitiv ist der Markt für die einzelnen Branchen-Werte deutlich selektiver geworden. Es wird vermehrt evaluiert, welche Systeme für das entsprechende Ertragspotenzial sorgen können. Konventionelle Systeme könnten es eher schwieriger haben als jene Unternehmen, welche kostengünstigere Drohnen, Robotik, KI und Gesamtpakete anbieten. Die Aktie von Rheinmetall veranschaulicht diesen Wahrnehmungswandel deutlich. Viel Potenzial sehen auch US-Analysten bei Werten wie Leonardo, CSG, Babcock, Renk oder eben VINCORION. Die 3Q26-Zahlen weisen den Weg! Kursziel steht bei EUR 24!

VINCORION ist an der XETRA in Frankfurt unter dem Symbol V1NC kotiert, die Valoren-Nummer lautet 154‘528‘992, letzter Kurs ca. EUR 18.78.