OC OERLIKON: Abspaltungsfantasie beflügelt!

Der Industriekonzern OC OERLIKON hat die Jahreszahlen publiziert und die Aktie startet durch. Das Unternehmen blickt auf ein eher schwieriges Geschäftsjahr 2023 zurück. Der Umsatz schrumpfte um -7.4% auf CHF 2.69 Mrd. und der Auftragseingang um -17.8% auf CHF 2.46 Mrd. Von den beiden Divisionen litt insbesondere die auf die Textil-Industrie ausgerichtete Polymer Processing Solutions, was dem schwierigen konjunkturellen Umfeld geschuldet ist. Der währungsbereinigte organische Rückgang von -5.9% auf immer noch gute CHF 1.17 Mrd. war vom Rückgang im Filament-Geschäft von Polymer Processing Solutions geprägt. Die Division Oberflächentechnologie (Surface Solutions) legte beim Umsatz hingegen organisch um +7% auf CHF 1.52 Mrd. zu! Dazu trug auch die Akquisition von Riri bei; auch hier fiel der Währungseinfluss erwartungsgemäss negativ aus. Der rückläufige Umsatz hinterliess auch beim Gewinn Spuren. Der operative Betriebsgewinn (EBITDA) ging um -13.4% auf CHF 444 Mio. zurück und die entsprechende Marge um -1.1% auf 16.5%. Der Reingewinn erreichte mit CHF 23 Mio. noch einen Viertel des Vorjahreswertes, dies auch wegen Sondereffekten. Angesichts des geschrumpften Gewinns soll die Dividende um 15 Rappen auf 20 Rappen je Aktie gekürzt werden. Mit den vorgelegten Zahlen wurden die Schätzungen der Analysten aber erreicht!

OC OERLIKON zeigte mit diesen Geschäftszahlen, dass die Abhängigkeit zur Weltwirtschaft beträchtlich ist, insbesondere bzgl. China. Die auf die Textil-Industrie ausgerichtete Polymer Processing Solutions bekundet also Mühe und passt auch nicht mehr so richtig in die Unternehmensstrategie. Das Management plant nun in den kommenden 12 bis 36 Monaten eine Abspaltung dieser Einheit. Die Investoren fangen an zu realisieren, dass die geteilte OC OERLIKON wesentlich mehr Wert sein müsste. Das Unternehmen dürfte den richtigen Zeitpunkt für die Abspaltung finden, womit die gestartete Aufwärtsbewegung erst in den Anfängen steht! Unser Kursziel bleibt bei CHF 5.75!