COMET: Stark wachsender Auftragsbestand!

Bei der vergangenen Präsentation des Jahresergebnisses 2025 war die Stimmung des Schweizer Halbleiterausrüsters COMET ziemlich am Boden. Zwar konnte der Umsatz im vergangenen Jahr um +2.6% auf CHF 457 Mio. gesteigert werden, das operative Ergebnis auf Stufe EBITDA sank jedoch um heftige -20.1% auf CHF 46.3 Mio.; der Reingewinn sogar um noch happigere -62.8% auf CHF 12.2 Mio. Die Expansion in Asien, Wechselkursbelastungen, ein schlechter Mix nach Produkten und Regionen, sowie eine ungewohnt hohe Steuerquote wurden als Hauptgründe ins Feld geführt. Beim Jahresausblick verzichtete das Management auf konkrete Zielbänder: Zum einen seien Verlauf und Intensität des Aufschwungs noch schwierig abzuschätzen, zum anderen hat sich COMET mit Prognosen schon oft die Finger verbrannt. Das Unternehmen bleibt aber ziemlich überzeugt, dass der Aufschwung nun gekommen ist. Der Jahresanfang 2026 soll sehr gut angelaufen sein! Für das erste Quartal erwartete COMET einen „starken“ Auftragseingang und die Prognosen deuten darauf hin, dass der Investitionszyklus kraftvoller und länger ausfallen wird als noch vor nicht allzu langer Zeit vermutet.

Nun meldete der Halbleiterausrüster COMET im 1Q26 allerdings einen Umsatzrückgang von -4.5% auf CHF 106 Mio., gegenüber dem Vorjahr (erwartet: CHF 105 Mio.). Zukunftsweisend ist jedoch der deutlich stärkere Auftragseingang von +22% auf sehr gute CHF 145 Mio. (erwartet: CHF 129 Mio.)! Das Book-to-Bill-Verhältnis erreichte 1.4 und signalisiert eine anziehende Nachfrage. Für 2026 bestätigt COMET den Ausblick und erwartet einen deutlich höheren Umsatz sowie eine verbesserte EBITDA-Marge (gegenüber dem Vorjahr). Dass der Investitionszyklus nun zu drehen beginnt und mit noch wesentlich mehr Wachstum zu rechnen sei, wurde vom COMET-Management zutreffend vorausgesagt. Voraussichtlich dürfte die volatile COMET-Aktie weiter ansteigen. Wir erhöhen das Kursziel auf CHF 340, würden dort aber verkaufen (gültig bis Ende Mai).