COMET : un carnet de commandes en forte hausse !

Lors de la présentation des résultats annuels 2025, le moral de l'équipementier suisse en semi-conducteurs COMET était plutôt bas. Le chiffre d'affaires a certes pu être augmenté de +2,6% à 457 millions de CHF l'année dernière, mais le résultat opérationnel au niveau de l'EBITDA a chuté de -20,1% à 46,3 millions de CHF et le bénéfice net de -62,8% à 12,2 millions de CHF. L'expansion en Asie, les effets de change, un mauvais mix de produits et de régions ainsi qu'un taux d'imposition inhabituellement élevé ont été les principales raisons invoquées. En ce qui concerne les perspectives annuelles, le management a renoncé à des fourchettes d'objectifs concrètes : d'une part, le déroulement et l'intensité de la reprise sont encore difficiles à évaluer et, d'autre part, COMET s'est déjà souvent brûlé les doigts avec des pronostics. L'entreprise reste toutefois assez convaincue que la reprise est désormais là. Le début de l'année 2026 serait très bien parti ! Pour le premier trimestre, COMET s'attendait à une entrée de commandes "forte" et les prévisions indiquent que le cycle d'investissement sera plus puissant et plus long que ce que l'on pensait il n'y a pas si longtemps.

Cependant, l'équipementier en semi-conducteurs COMET a annoncé un recul de son chiffre d'affaires de -4,5% au 1T26, à 106 millions de CHF, par rapport à l'année précédente (prévisions : 105 millions de CHF). Toutefois, la nette augmentation des entrées de commandes de +22% à un très bon niveau de 145 millions de CHF (attendu : 129 millions de CHF) est porteuse d'avenir ! Le rapport book-to-bill a atteint 1,4 et signale une augmentation de la demande. Pour 2026, COMET confirme ses perspectives et s'attend à un chiffre d'affaires nettement plus élevé ainsi qu'à une marge EBITDA améliorée (par rapport à l'année précédente). La direction de COMET a prédit à juste titre que le cycle d'investissement commence à se retourner et qu'il faut s'attendre à une croissance encore plus importante. Il est probable que l'action volatile de COMET continue de progresser. Nous augmentons l'objectif de cours à CHF 340, mais nous vendrions à ce niveau (valable jusqu'à fin mai).