ADECCO GROUP: Neue Strategie beginnt zu greifen!

Der Personalvermittler ADECCO publizierte Q1-Geschäftszahlen, welche Grund zu Optimismus geben. Die im vergangenen Jahr angekündigte Strategie „Simplify, Execute, Grow“ (Vereinfachen, Ausführen, Wachsen) hat ADECCO im ersten Quartal solide umgesetzt. Der Umsatz wuchs im Vergleich zum Vorjahr um +8% auf EUR 5.89 Mrd. Das organische Umsatzwachstum übertraf mit einem Plus von 3%, gegenüber der Vorjahresperiode, die Erwartungen. Das um Einmaleffekte bereinigte operative Ergebnis auf Stufe EBITDA sank derweil um rund -1% auf EUR 184 Mio., lag jedoch um EUR 4 Mio. ebenfalls über den Prognosen. Die dazugehörige Marge lieferte auch keine negativen Überraschungen, sie betrug 3.1%. Unter dem Strich verdiente ADECCO EUR 92 Mio. und damit gleich viel wie in der Vorjahresperiode. In den meisten Regionen soll die Gruppe, gemäss CEO Denis Machuel, Marktanteile gewonnen haben. Er ist denn auch sehr zufrieden mit dem Geschäftsergebnis. Beim Ausblick gab sich das Unternehmen in der Summe optimistisch und man sieht für das 2Q23 ein ähnlich gutes Ergebnis wie im 1Q23. Mittelfristig peilt ADECCO eine EBITDA-Marge von 6% an. Das Unternehmen ist auf Kurs.

ADECCO zeigt mit den Geschäftsdaten, dass sie Fahrt aufgenommen hat und sie auch der Konkurrenz davonzuziehen vermag. Der Personalvermittler wuchs im 1Q23 jedenfalls schneller als der Markt und auch der April soll robust verlaufen sein. Die Wahrnehmung an der Börse hat sich durch die soliden Geschäftszahlen leider nicht geändert. Viele Investoren scheinen der drohenden Rezession ein höheres Gewicht beizumessen. Man unterschätzt diverse Aspekte: Dass sich das Unternehmen neu aufgestellt hat und damit höhere Margen erzielen kann, dass die Arbeitslosenzahlen sehr tief sind und in vielen Geschäftsbereichen Personalmangel herrscht. Zudem gehen die geburtenstarken Jahrgänge sukzessiv in Rente, was den Personalmangel zusätzlich verschärft; dies ändert sich nicht so schnell und ADECCO müsste davon profitieren! Unser Kursziel: CHF 43!