ADECCO: Gelingt 2026 der Kurs-Befreiungsschlag?

2025 stand die Aktie des Personalvermittlers ADECCO leider nicht gerade hoch in der Gunst der Anleger, obwohl der Stellenvermittler seine Aufgaben zielorientiert umsetzt und den grössten Konkurrenten Marktanteile „abknöpft“! Aber die Wertschriftenhäuser werden immer optimistischer und erhöhen ihre Kursziele! Zudem gibt das Management zuversichtliche Interviews und unterstreicht die immer bessere Marktstellung. Die neue Dividendenpolitik hat jedoch – zu Unrecht – für eine gewisse Verstimmung gesorgt. Bis anhin zeigte sich ADECCO grosszügig, will nun aber 40% bis 50% des bereinigten Jahresgewinns ausschütten und verzichtet auf eine feste Untergrenze. Eine Mindestdividende sei „für ein zyklisches Geschäft, wie wir es betreiben“, nicht geeignet, meinte der CEO Denis Machuel in einem kürzlich erschienen Interview. ADECCO brauche finanziellen Spielraum, um Wachstum zu finanzieren und gleichzeitig die Aktionäre zu entschädigen. Die Börse nahm diese Aussage (noch) nicht gut auf, aber auch eine Dividendenrendite von über 4% ist für Dividendenjäger doch immer noch sehr gut, oder?

Anfänglich waren wir ebenfalls etwas enttäuscht über diese Aussage. Doch bei genauerer Betrachtung muss dem CEO absolut Recht gegeben werden! Ein florierendes Unternehmen kann nur gedeihen, wenn es seine Bilanz, u.a. die Schulden, im Griff hat. Auch die Börse dürfte dies früher oder später mit höheren Aktienkursen goutieren. Ferner kann davon ausgegangen werden, dass solche Aussagen nicht ausschliesslich für Kursverluste sorgen, sondern im Gegenteil, für Optimismus, Kursgewinne und sogar Dividendenerhöhungen! Bei der Sparte Akkodis zeigt sich der CEO zuversichtlich. Damit dort das Potenzial ausgeschöpft werden kann, sollte sich aber die Lage im Automobil-Sektor Deutschlands verbessern. Gleichzeitig wird das Geschäft breiter aufgestellt, unter anderem mit Kunden aus der Rüstungsindustrie. Demnach müsste das Jahr 2026 für ADECCO endlich zum Befreiungsschlag werden! Unser Kursziel bleibt bei CHF 33!