Börsenlexikon: Mandat

Warrant est le terme anglais pour mandat. Un warrant donne à son détenteur le droit d'acheter (call warrant) ou de vendre (put warrant) l'actif sous-jacent spécifié dans le warrant dans un certain délai et à des conditions prédéfinies. Toutefois, le titulaire n'est pas obligé d'exercer son droit. Il peut la laisser s'éteindre s'il le juge opportun. L'acheteur paie une prime (frais) pour le mandat, qui est appelée "prime". Exemple : un investisseur achète un warrant qui lui donne le droit d'acheter un certain nombre d'actions de la société publique XY à un prix fixe dans les prochains mois. Si le prix des actions augmente à la bourse, l'investisseur exercera son droit de demander la livraison des actions au vendeur du warrant. Il doit seulement payer au vendeur de warrants, par exemple, 100 000 francs suisses pour les actions dont le prix du marché est, par exemple, de 130 000 francs suisses. Son bénéfice est la différence de valeur moins la prime qu'il a dû payer au vendeur du warrant pour la transaction du warrant. Si toutefois, contrairement aux attentes, le prix des actions baisse, l'investisseur perd son droit d'acheter les actions. Il devrait payer un prix plus élevé au vendeur de warrants qu'à la bourse. Sa perte correspond à ce qu'il avait payé comme prime au moment de l'achat. Les warrants sont souvent dérivés des obligations à warrants. Ils sont attachés à ces titres porteurs d'intérêts pour inciter à l'achat, car l'intérêt sur l'obligation à bons de souscription est inférieur au taux d'intérêt du marché des capitaux pour les obligations simples. Les warrants peuvent être vendus par l'investisseur séparément de l'obligation à warrant. Cela signifie que l'investisseur peut conserver l'obligation à bons de souscription elle-même et vendre les bons de souscription. Cependant, les warrants sont également négociés séparément des obligations à warrants. Les warrants offrent la possibilité de réaliser un bénéfice beaucoup plus élevé qu'en achetant l'actif directement. Ceci est compensé par le risque de perdre d'un seul coup tout l'argent investi (pour acheter les warrants).