Comme nous l'avons déjà signalé à plusieurs reprises, les entrées de commandes et le carnet de commandes de l'entreprise d'armement VINCORION sont très bons… et si tout se passe « normalement », cela se répercutera tôt ou tard de manière tangible sur le compte de résultat ! Nous pensons même que la prochaine publication pourrait déjà s’avérer très positive. Les moteurs de cette croissance restent en tout cas les nouveaux produits et la demande en matière d’armement, qui devrait se maintenir pendant plusieurs années ! Les deux nouveaux produits, à savoir les « Tactical Power Systems » et le « treuil de sauvetage électronique », viendront notamment étayer encore davantage la croissance du chiffre d’affaires et, sans doute, celle des marges. Pour TPS, la mise en service est déjà prévue à partir de 2027. VINCORION fournit des systèmes d’alimentation électrique, de gestion de l’énergie et de stabilisation. Les recettes issues de l’activité après-vente (maintenance, réparations, pièces de rechange, accessoires, mises à niveau, prestations de service) représentent environ 54 % du chiffre d’affaires ; cela garantit ainsi des flux de revenus récurrents.
Depuis fin septembre, la Deutsche Bank a également lancé sa « couverture », c’est-à-dire que cette grande banque attribue à l’action VINCORION une recommandation d’achat claire ! Elle prévoit une croissance annuelle du chiffre d’affaires de +15 % jusqu’en 2030, portée notamment par des volumes plus élevés dans le secteur des systèmes automobiles et par l’expansion du secteur d’activité des systèmes d’alimentation. La Deutsche Bank fixe son objectif de cours à 26 euros, soit environ +8 % de plus que notre objectif de 24 euros. Pour l’instant, le marché boursier manque encore d’élan et nous pensons que les investisseurs n’attendent en réalité que la prochaine publication des résultats de l’entreprise pour avoir la certitude que des hausses de cours significatives ne sont plus qu’une question de temps ; cela ne devrait en tout cas pas être dû aux fondamentaux. Et comme mentionné précédemment, la dynamique des bénéfices devrait s’amorcer à partir de 2027, avec des perspectives positives pour les années suivantes. Si ces différentes hypothèses se confirment, on assistera bientôt à un volume de transactions plus important sur l’action VINCORION en bourse… avec des hausses de cours potentiellement très rapides ! Est-ce aussi simple que cela ? Nous verrons bien.
VINCORION est cotée sur le XETRA de Francfort sous le symbole V1NC, son numéro de titre est 154 528 992, et son dernier cours s’élevait à environ 18,18 euros.
