MARCHÉ DES ACTIONS EN CHINE : En tant qu'investisseur, vous êtes pris entre deux feux !

De plus en plus, investir en Chine ressemble à une prise de risque, ce qui est probablement dû au fait que l'on ne sait plus évaluer correctement les chances et les risques... si tant est que cela ait été possible. Dans un passé proche, les autorités chinoises ont à nouveau exercé une trop forte influence sur l'économie et surtout sur certaines entreprises. Mais l'éternelle "escarmouche" autour de Taïwan ainsi que le comportement défensif des Etats-Unis, qui ne cesse de croître, pèsent encore plus lourd. Les Américains pensent en effet toujours pouvoir tenir tête aux Chinois par des sanctions ou des interdictions d'exportation. En ce qui concerne la part du produit intérieur brut mondial en parité de pouvoir d'achat, les Chinois ont depuis longtemps une longueur d'avance, concrètement depuis 2014. La Chine n'est plus depuis longtemps la "succursale" d'entreprises américaines ou européennes, même si de nombreuses marchandises sont encore "copiées". Non, l'Empire du Milieu est depuis longtemps en mesure de lancer directement de nombreux produits et surtout des innovations. Il suffit de penser à l'intelligence artificielle (IA), où la Chine a une longueur d'avance. Il semblerait en revanche que la situation soit différente dans le domaine des puces électroniques de haute qualité, où la dépendance vis-à-vis de l'Occident est manifestement encore plus grande. C'est justement dans le secteur de la technologie que les Etats-Unis veulent imposer de nouvelles interdictions d'exportation à la Chine ; une commission spéciale "Chine" a même été créée récemment pour surveiller de près les liens commerciaux avec la Chine. Mais la Chine ne reste pas non plus inactive : En arrière-plan, des efforts intensifs sont par exemple déployés pour découpler le dollar américain. L'épreuve de force va en tout cas se poursuivre, y compris sur le plan militaire, car la Chine réarme massivement son arsenal militaire ! Malheureusement, malgré une tendance de longue date à l'ouverture vers une économie de marché libre, le pays asiatique reste une entité opaque, peu claire et surtout dirigée par le parti communiste. Mais ces faits suffisent-ils à nous dissuader d'investir en Chine ? Nous continuons de penser qu'il y a là-bas des entreprises très intéressantes et que le potentiel de croissance est énorme. Selon les prévisions, le PIB devrait continuer à augmenter de manière significative jusqu'en 2027, et ce jusqu'à 70%. Le seul grand danger que nous voyons et qui découragerait clairement d'investir en Chine serait une attaque contre Taïwan dans le but de la "réintégrer". Et il paraîtrait que l'autocrate Xi Jinping aurait l'intention de mettre en œuvre ce projet au cours de son (dernier) mandat... en insistant sur le "prétendu", car la source de cette déclaration ne peut être confirmée. Mais les Chinois sont-ils aussi fous - que la Russie ou Poutine - pour déterrer la hache de guerre ? Nous ne voulons pas croire à ce scénario ! Nous considérons plutôt que le marché chinois des actions est sous-évalué, après les baisses d'évaluation dues à la politique "Zero-COVID". Quoi qu'il en soit, nous maintenons nos investissements dans CHINA MOBILE, XIAOMI et PING AN HEALTHCARE. Parallèlement, nous examinons actuellement la possibilité de réinvestir dans CSPC Pharma (environ HKD 8,70) et de nous réengager dans ALIBABA (environ EUR 93,60). Ceux qui craignent d'investir directement en Chine pourraient également opter pour lastratégiedite "proxy" : On n'investit pas dans des entreprises chinoises, mais dans celles qui y gagnent bien leur vie. Les groupes de produits de luxe Richemont et LVMH ou le fabricant d'articles de sport Adidas en font par exemple partie. Mais la Chine n'est pas un "must" !