Ordres de bourse - Comment acheter un titre

1. éléments essentiels de chaque ordre
Outre le type spécifique d'ordre (points 2 et suivants), des données clés claires doivent être "livrées" avec un ordre sur titres :

• Il faut d'abord indiquer sans ambiguïté s'il s'agit d'un achat ou d'une vente; comme les termes peuvent rapidement être confondus acoustiquement lors d'une commande par téléphone, on utilise dans la pratique les termes "acheter" et "vendre".
• Chaque sécurité a son propre numéro. Dans l'usage national, on utilise le numéro familier des titres, dans la norme internationale on parle du numéro ISIN (International Securities Identification Number).
• L'indication banale de la quantité achetée (nombre d'actions, valeur nominale des obligations, etc.) n'est pas à négliger. En particulier dans le cas des entrées en ligne, vérifiez toujours à nouveau la quantité afin d'éviter les mauvaises surprises concernant le montant investi.
• Chaque commande doit également comporter une période de validité. En fonction de la liquidité du titre et de la limite de prix choisie, la durée doit être spécifiée comme "valable en bourse" (aujourd'hui) ou jusqu'à la fin de la semaine, la fin du mois, etc. ou jusqu'à révocation.
• Une valeur mobilière peut être cotée sur différentes bourses et dans ce cas, elle peut également être négociée sur différentes bourses. En règle générale, il faut privilégier la bourse sur laquelle le titre a la meilleure liquidité. Si un investisseur détient plusieurs devises étrangères, un autre lieu de négociation peut également convenir.
• D'autres suppléments d'ordre spécifiques peuvent survenir dans des cas particuliers ; la banque ou la plateforme en ligne doit vous le signaler.

2. la "meilleure" commande
Permettez-moi de dire ceci d'emblée : La désignation "meilleur" n'est pas automatiquement aussi le "meilleur" prix !
Ce type d'ordre, bien que courant et le plus simple, ne doit absolument être utilisé que si le titre en question a une grande liquidité sur le marché ou un volume quotidien/de négociation élevé ! Dans ce cas, on peut supposer que la transaction souhaitée sera exécutée "au marché". Comme l'écart entre les cours acheteur et vendeur est généralement faible, il n'y a pas de risque dans ce cas de recevoir des exécutions avec des écarts importants et excessifs.
En revanche, dans le cas de titres dont le volume d'échanges est faible, il existe un risque latent dans le cas d'un "meilleur ordre " que vous soyez "pris à partie" par le marché et que vous n'obteniez pas le prix de revient ou le produit de la vente souhaité. Dans ce cas, des limites doivent toujours être appliquées (point 3).
Une autre raison de passer un "meilleur ordre" pourrait être qu'une transaction doit être effectuée le plus rapidement possible (levée de fonds, offre de crédit Lombard, couverture du solde débiteur, etc.)

3. ordre limité
Afin d'exclure toute surprise négative en cas de "meilleurs" ordres, il est conseillé, indépendamment des paramètres individuels des titres, de saisir un ordre de bourse avec une limite de prix ! En fonction de la proximité de la limite par rapport au prix actuel du marché, la période de validité de l'ordre peut ou doit être fixée de manière à être plus courte ou plus longue.
Dans le cas d'un ordre d'achat à cours limité, la transaction est conclue lorsque le cours du marché est <= limite.
Dans le cas d'un ordre de vente à cours limité, la transaction est conclue lorsque le prix du marché est >= limite.

Les avantages des ordres limités au marché l'emportent nettement sur les inconvénients. Néanmoins, un scénario est un désavantage et conduit souvent à une colère à court terme contre soi-même. C'est le cas lorsqu'on fixe une limite trop serrée et que l'exécution échoue de quelques francs, voire de quelques centimes... et que la limite souhaitée n'est plus atteinte à long terme.
Il est donc judicieux de surveiller de près les limites (surtout en cas de fluctuations importantes du marché), et il est également possible d'ajuster une limite à tout moment.

4. ordre stop-loss
Les ordres stop-loss ne sont utilisés que pour les ordres de vente ! Ce type d'ordre peut être utilisé pour limiter les pertes éventuelles. L'exécution ne se produit qu'en cas de tendance à la baisse des prix. Et un ordre stop-loss est généralement placé avec un stop d'environ 10% en dessous du prix actuel de l'action.

Exemple : Un investisseur part en vacances et n'a pas envie de s'occuper de l'une ou l'autre de ses actions pendant cette période. Toutefois, afin d'éviter les mauvaises surprises en matière de pertes, l'investisseur fixe une limite de prix stop-loss de 11,50 CHF sur ses avoirs UBS (le prix actuel avant son départ est de 12,65 CHF). Si le cours de l'action s'effondre, l'ordre stop-loss est exécuté lorsque le niveau de CHF 11.50 est atteint ; l'investisseur limite ainsi sa perte à ces CHF 11.50.

Toutefois, cela ne fonctionne que pour les titres qui ont généralement une grande liquidité de négociation !
La prudence est de mise avec les ordres stop-loss pour les titres plutôt illiquides ! Pourquoi ? Lorsque l'ordre de vente est déclenché, les actions sont vendues au prochain prix possible ou au prochain prix qui entre en vigueur. Dans le cas d'actions faiblement négociées, la vente peut donc avoir lieu immédiatement et aussi massivement en dessous de la limite définie, car l'ordre est alors automatiquement exécuté selon la "meilleure méthode". Dans le cas de titres moins liquides, l'ordre stop-loss "normal" ne remplit donc pas son objectif réel. Dans ce cas, le point 5 s'applique.

5. ordre stop-limite
L'ordre stop-limite diffère sensiblement du point 4. Ici, une protection à la baisse est intégrée, c'est-à-dire que la vente n'est exécutée que jusqu'à une limite inférieure fixée, mais en aucun cas plus bas. En cas de krach ou d'autres distorsions de prix, aucune vente ne peut donc être exécutée à un prix de vente conforme à la limite inférieure.

6. Ordre d'achat stop
Cette intention d'ordre est rapidement expliquée. Il s'agit d'un ordre avec un prix d'achat prédéfini. Si le prix fixé est atteint, un ordre d'achat est déclenché et l'exécution a lieu au prochain prix possible (qui peut également être inférieur au prix prédéfini en raison de la "meilleure méthode" appliquée automatiquement).
A notre avis, ce type d'ordonnance n'a guère de sens. Il est principalement utilisé par les techniciens "croyants" des graphiques.

7. Ordre limite d'achat stop
Contrairement au point 6, l'investisseur fixe ici deux limites... une qui active l'ordre d'achat (p. ex. 100 CHF / stop buy) et une autre qui déclenche ensuite l'ordre d'achat (p. ex. 95 CHF / stop limit). L'exécution n'a lieu que si les deux paramètres sont touchés.
Avec la meilleure volonté du monde, nous ne voyons pas non plus d'avantage à ce type d'ordre !

Outre les types de commande énumérés aux pages 1 et 2 (1 à 7), il existe également les possibilités suivantes, plus complexes (8 à 13). Nous tenons toutefois à souligner que ces derniers sont principalement utilisés - si tant est qu'ils le soient - par des professionnels de la bourse ou des programmes de négociation assistée par ordinateur. Dans un souci d'exhaustivité, nous avons également répertorié ces types de commandes très spécifiques. Pour illustrer cette complexité, nous avons brièvement décrit l'exemple de l'ordre stop-loss suiveur (point 8). Pour les autres types d'ordres, nous avons délibérément omis les explications détaillées, qui ont tendance à être difficiles à comprendre. Toutefois, si ce type d'ordres suscite votre intérêt, veuillez contacter directement le service commercial de votre banque habituelle. Ils clarifieront pour vous si "une telle action" est même proposée et si cela pourrait même avoir un sens en fonction du portefeuille.

8. Trailing stoploss
L'ordre de trailing stop loss est fondamentalement un ordre de vente. D'une part, il s'agit de limiter les pertes, et d'autre part, vous pouvez laisser courir les bénéfices automatiquement si le niveau de couverture reste constant.
Le trailing stop loss est en principe un autre type d'ordre stop dans lequel le prix stop est lié au prix effectif à une distance ultérieure fixe, la valeur dite de trailing. Si la valeur augmente et que l'écart est donc supérieur à la valeur de suivi, le prix stop est ajusté à la hausse. Si la valeur comparative diminue, le prix stop reste inchangé. Si le cours atteint ou descend en dessous du prix stop spécifié, un ordre de vente (au marché) est transmis directement et exécuté au cours négociable suivant (cours acheteur). Pas d'autre commentaire sur ce type d'ordonnance, qui est difficile à comprendre.

9. Trailing stop-loss limit
Un ordre trailing stop-loss limit est destiné à permettre à l'investisseur de définir une limite pour la perte maximale possible sans limiter le profit maximal possible.

10. Market-to-Limit
Un ordre Market-to-Limit (MTL) est soumis pour exécution au meilleur prix du marché actuel. En cas d'exécution partielle de l'ordre, la quantité restante (nombre d'unités) est annulée et placée à nouveau en tant qu'ordre limité. La limite utilisée est le prix auquel la première transaction de l'ordre a été exécutée.

11. One-cancels-Others
Un ordre one-cancels-others (OCO) correspond à une paire d'ordres que les traders expérimentés peuvent utiliser sur une plateforme de négociation automatisée. Lorsqu'un ordre est exécuté, l'autre est automatiquement annulé. Ce type d'ordre constitue une partie essentielle de la gestion des risques.

12. Ordre sur événement
Ce tout nouveau type d'ordre permet de lier un ordre au marché ou à cours limité à des événements de marché sélectionnés. L'ordre est déclenché automatiquement lorsque les événements prédéfinis se produisent. Pour l'instant, les indices de référence les plus importants ou leurs variations sont stockés sous forme d'"événements" - également uniquement sur ordinateur.

13. Ordre "iceberg"
Un ordre "iceberg" est un ordre d'achat ou de vente limité sur une bourse informatique. Il est important de noter que le volume réel de transactions sous-jacentes à l'ordre n'est pas visible dans le carnet d'ordres ouvert, mais seulement une fraction de celui-ci. De cette façon, les participants au marché financièrement forts veulent empêcher la simple visibilité de la taille de l'ordre total de faire bouger le prix. Les participants au marché ne voient jamais que la "pointe de l'iceberg" d'un ordre"iceberg".

Nous sommes heureux de pouvoir vous présenter quelques types de commandes "folles" en plus des plus courantes. L'avantage dans la pratique se situe principalement dans l'ordre des types 2 à 7, le reste servant à notre avis tout au plus à élargir l'horizon des connaissances.

Bonne chance avec votre commande.